Chứng khoán Yuanta vừa có báo cáo triển vọng vĩ mô và thị trường chứng khoán 6 tháng cuối năm 2023 với điểm nhấn chứng khoán áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.
Theo đó, về vĩ mô tăng trưởng GDP quý 2/2023 dù cải thiện hơn so với quý 1 nhưng vẫn ở mức 4,14%, thấp hơn kỳ vọng. Sự suy giảm đà tăng trưởng của ngành công nghiệp chế biến chế tạo là một trong những nguyên nhân khiến GDP tăng trưởng thấp trong 6 tháng đầu năm 2023 khi công nghiệp chế biến chế tạo ngày càng đóng góp lớn cho nền kinh tế những năm gần đây.
Đây cũng là nhóm ngành có tỷ trọng lớn trong tổng kim ngạch xuất khẩu Việt Nam, phản ánh rõ hơn qua tổng kim ngạch xuất nhập khẩu 6T2023 giảm 14,1% so với cùng kỳ, dù đang cải thiện nhẹ 2 tháng gần đây.
Chỉ số sản xuất công nghiệp nói chung và nhóm Ngành chế biến chế tạo nói riêng có sự hồi phục trong tháng 6 là một tín hiệu tích cực. Ngoài ra, vốn FDI đăng ký mới và giải ngân hồi phục tháng thứ 3 liên tục, trong đó, vốn FDI đăng ký mới tronglĩnhvực Công nghiệp chế biến chế tạo gia tăng đáng kể.
Yuanta cho rằng dòng vốn FDI giải ngân cho lĩnh vực Công nghiệp chế biến chế tạo sẽ sớm gia tăng trở lại. Trong khi, nhu cầu cho các đơn hàng xuất khẩu vẫn cần theo dõi dựa trên mức độ hồi phục các nền kinh tế lớn. Ngược lại, nhu cầu tiêu dùng trong nước vẫn đang hồi phục tốt nhờ lĩnh vực du lịch dịch vụ trong mùa nghỉ hè và sự gia tăng khách du lịch quốc tế.
Các yếu chỉ số vĩ mô nhìn chung tương đối ổn định: tỷ giá tăng nhẹ, lãi suất trên thị trường ngân hàng cũng như lãi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục xu hướng giảm. Lạm phát tháng 6 tuy có tăng do việc tăng giá điện cũng như yếu tố mùa vụ nắng nóng và mùa du lịch, nhưng vẫn trong tầm kiểm soát.
Yuanta điều chỉnh GDP dự báo cả năm 2023 về mức 4,9% so với mức 6% hồi cuối tháng 3 sau khi ghi nhận tăng trưởng quý 2/2023 tiếp tục ở mức thấp. Để đạt được mục tiêu tăng trưởng Chính phủ sẽ cần tiếp tục thúc đẩy giải ngân đầu tư công cũng như nới lỏng chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế, trước bối cảnh các lĩnh vực liên quan tới xuất nhập khẩu hồi phục chậm và sự hồi phục các nền kinh tế lớn vẫn chưa rõ ràng
Chỉ số VN-Index đóng cửa trong tháng 06/2023 tăng 4,2% so với tháng trước đó. Đồng thời, chỉ số VN-Index tăng vượt lên trên đường trung bình 50 tháng và đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy trung hạn cho thấy rủi ro trung hạn đã giảm đáng kể.
Dòng tiền đã cải thiện tích cực hơn và chỉ báo tâm lý trung hạn tăng dần cho thấy các nhà đầu đang dần lạc quan hơn với xu hướng trung hạn. Fed dự báo có thể sẽ tăng lãi suất trong tháng 07/2023, nhưng rủi ro này sẽ không ảnh hưởng tiêu cực lên diễn biến thị trường, trong bối cảnh Việt Nam đang chuyển hướng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Yuan dự báo chỉ số VN-Index có thể sẽ hướng về mức 1.200 điểm trong tháng 07/2023, nhưng chỉ số VN-Index vẫn có thể sẽ chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn khi thị trường đang vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2023. Xu hướng trung hạn vẫn duy trì ở mức tăng cho nên Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục tăng dần tỷ trọng cổ phiếu trong trung hạn
