Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không mấy sáng sủa, thị trường chứng khoán cũng bị ảnh hưởng tiêu cực. Tính từ đầu năm đến hết Q3, VN-Index đã giảm từ 1485,6 điểm xuống còn 1132,1 điểm, tương ứng với mức giảm 23,8%. Thanh khoản cũng đã giảm mạnh xuống với giá trị giao dịch trung bình ngày trong tháng 9 xuống còn 13,4 nghìn tỷ đồng so với mức này là 15,7 nghìn tỷ trong tháng 8 hay 22,3 nghìn tỷ trong tháng 4 và 32 nghìn tỷ ở cuối năm ngoái. Với bối cảnh chung như vậy, kết quả kinh doanh (KQKD) của các công ty chứng khoán nhìn chung đã suy giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước và ACBS cũng không phải là ngoại lệ.
Lũy kế 3 quý năm 2022, ACBS ghi nhận doanh thu đạt 995 tỷ đồng (-21% n/n) và LNST đạt 13,2 tỷ đồng (-97% n/n). ACBS ghi nhận suy giảm từ cả hai mảng kinh doanh chính của mình (i) Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán lũy kế 3Q 2022 giảm 23% so với cùng kỳ năm trước và (ii) Doanh thu tự doanh lũy kế 3Q 2022 giảm còn 344,6 tỷ đồng (- 43% n/n) trong khi chi phí mảng này tăng lên 538 tỷ đồng (+57% n/n) dẫn đến mảng này ghi nhận khoản lỗ 193,6 tỷ đồng. Một điểm sáng trong kết quả kinh doanh của công ty là doanh thu từ việc cho vay margin vẫn ghi nhận tăng trưởng đạt 287 tỷ đồng (+22% n/n) dù doanh thu mảng này chỉ đạt 87 tỷ đồng trong Q3 2022, giảm 14,8% so với cùng kỳ.
Có thể nói năm 2022 là một năm hoàn toàn trái ngược với năm 2021. Nếu như năm 2021, mảng tự doanh là điểm sáng giúp cho ACBS ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận vượt bậc thì năm 2022 mảng tự doanh lại là nguyên tố chính làm cho lợi nhuận công ty sụt giảm trầm trọng. Tuy vậy, so với mặt bằng chung VN-Index đã giảm 23,8% so với đầu năm thì đến hết Q3/2022, danh mục tự doanh của ACBS chỉ ghi nhận mức giảm 10,4% dù tỷ lệ cổ phiếu trong danh mục luôn ở mức cao. So với hiệu quả hoạt động của một số quỹ lớn trên thị trường thì mức giảm 10,4% cũng thuộc nhóm hiệu suất khá tốt trong năm nay. Trao đổi với đại diện ACBS thì việc cơ cấu cổ phiếu rất quan trọng và trong thị trường con gấu (thị trường giảm điểm) thì nên lựa chọn những cổ phiếu phòng thủ (những cổ phiếu có HĐKD ổn định, ít chịu biến động bởi những yếu tố kinh tế vĩ mô như các cổ phiếu công ty điện nước, v.v…).
Cũng theo ACBS thì trong ngắn hạn, do tình hình kinh tế vĩ mô còn nhiều bất ổn nên khả năng VN-Index còn chịu điều chỉnh vẫn hiện hữu. Tuy nhiên, nội tại của nền kinh tế Việt Nam vẫn rất tốt cùng nhiều tiềm năng phát triển nên việc VN-Index điều chỉnh là thời cơ tốt để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu cho những mục tiêu tài chính dài hạn.
